С Т А Н О В И Щ Е От: проф. д-р Стефан Минчев Вачков; Икономически университет Варна, катедра Финанси ; научна специалност Финанси, парично обращение,
|
|
- Mehmet Yanakiev
- преди 4 години
- Прегледи:
Препис
1 С Т А Н О В И Щ Е От: проф. д-р Стефан Минчев Вачков; Икономически университет Варна, катедра Финанси ; научна специалност Финанси, парично обращение, кредит и застраховка Относно: дисертационен труд за присъждане на образователна и научна степен доктор по научна специалност в Университета за национално и световно стопанство (УНСС) - София Автор на дисертационния труд: Ваня Атанасова Иванова Тема на дисертационния труд: Секюритизацията на активи ползи и разходи за търговската банка-инициатор Основание за представяне на становището: участие в състава на научното жури по защита на дисертационния труд съгласно Заповед 586/ г. на Зам.-ректора по НИД на УНСС. 1. Информация за дисертанта Дисертантът се е обучавал по докторска програма към катедра Финанси /Финансово-счетоводен факултет на УНСС по научна специалност Финанси, парично обращение, кредит и застраховка, направление 3.8. Икономика, съгласно Заповед на Ректора на УНСС 1141/ г. Обучението е осъществено в докторантура на самостоятелна подготовка през периода г. 2. Обща характеристика на представения дисертационен труд Дисертационният труд е в обем от 301 страници (включително 266 страници основен текст) и се състои от увод, изложение от шест глави, заключение, библиография (191 източници, преобладаващата част от които на английски език) и 6 приложения. Изследването има за обект секюритизацията на активи от страна на търговските банки, а за предмет реализираните от нейното приложение ползи и
2 свързаните с това разходи, включително тези, произтичащи от необходимостта от редуциране на потенциалните проблеми на асиметричната информация в процеса на секюритизация (с. 9). В него се отстоява тезата, че секюритизацията на активи, прилагана правилно, представлява ценен алтернативен източник на ликвидност и финансиране за банките-инициатори и в зависимост от приложимата структура може да бъде източник на други ползи (управление на риска, оптимизиране на баланса и др.), като това предполага и извършването на определени разходи както транзакционни, така и агентски (свързани с редуциране на потенциалната несъгласуваност на стимулите в секюритизационната верига) (с. 10). Основната цел на изследването е, като се анализират (в теоретичен план и на база съществуващите емпирични свидетелства) основните мотиви за секюритизация на активи и се осмислят проблемните аспекти при нейното прилагане, станали явни по време на кризата, да се формулират изводи и препоръки относно икономическите ползи, които могат да бъдат реализирани в резултат на използването й в актуалната пазарна и регулаторна среда, и на тази основа се разработи модел за анализ Разходиползи, приложим от инициаторите при оценката на икономическата целесъобразност на нейното осъществяване (с. 10). За постигането на тази цел се формулират единадесет изследователски задачи (сс ). 3. Оценка на получените научни и научно-приложни резултати Ползите и разходите от секюритизацията на банкови активи е изключително актуална, но все още недостатъчно изследвана в българската специализирана литература тема, поради което усилията на докторанта за нейното по-детайлно проучване заслужават висока оценка. В първите три глави на дисертацията се представя природата на секюризизацията на активите като: източник на ликвидност и финансиране; инструмент за управление на риска; инструмент за регулаторен капиталов арбитраж и за оптимизиране на банковия баланс. В четвърта глава се разглеждат проблемите на асиметричната информация в секюритизационния процес. В глава пета се лансира модел за анализ на разходите и ползите при секюритизация на активи, а в шеста се 2
3 излагат виждания по някои актуални проблеми за приложение на секюритизацията на активи в следкризисния период. Освен много добра теоретична подготовка по разглежданата проблематика, авторът демонстрира похвални умения за приложение на богат аналитичен арсенал от методи и подходи: анализ и синтез; индукция и дедукция; системен и исторически подход; дескриптивен статистически анализ; математически инструментариум за оценка на икономически ефекти и др. Най-важните изводи се онагледяват с множество фигури и таблици. Всички литературни източници и приложения са коректно използвани и/или коментирани в изложението. 4. Оценка на научните и научно-приложни приноси Преобладаващата част от констатациите в дисертационния труд са формулирани в резултат от приложението на съществуващи теории за анализ и решаване на конкретни социално-икономически проблеми и за обяснение на значими процеси с формулирани изводи и препоръки. Научните постижения на докторанта могат да се систематизират в следните направления: 1. Направен е обстоен преглед на теоретичните изследвания за мотивите и основните ползи от секюритизацията на активи. 2. Откроени са потенциалните агентски проблеми при приложението на секюритизацията и се аргументират възможности за тяхното редуциране с отчитане влиянието на пазарните и регулаторни механизми. 3. Очертани са актуални проблеми при приложението на секюритизацията в следкризисния период и са представени виждания за възстановяване на европейския секюритизационен пазар. 5. Оценка на публикациите по дисертацията По темата на дисертацията са публикувани три доклада (единият под печат), които са представени на три международни научни конференции. 6. Оценка на автореферата В автореферата (55 страници) са резюмирани изследователските резултати и е представена справка за основните приноси на докторанта. 3
4 7. Критични бележки, препоръки и въпроси Към дисертационния труд биха могли да се отправят следните по-важни критични бележки: 1. Целта е дефинирана твърде пространно и неясно, а така формулирана, тезата на дисертацията представлява общоизвестно твърдение. 2. По-големият (от общоприетите за една докторска дисертация) брой глави логично провокира формулирането на прекалено много изследователски задачи, чието решаване е създало дисбаланс в структурата. Впрочем, повечето от тях биха могли да се систематизират в една, например представяне на концептуалната основа на Теорията на секюритизацията. 3. В глава 3 (пар. 3.2) не става ясно дали въпросната рентабилност, за която се говори (най-вече от генериране на такси), е за оригиналната институция, в чийто баланс първоначално са създадени активите - обект на секюритизация. Трябва да се има предвид, че инициатор на секюритизацията може да е друга институция, а трети, четвърти и пр. институции да предоставят ликвидни и други подобрения или услуги по администриране на услуги. Ако пък става дума за секюритизацията като продукт, който се предлага от водещи банки за секюритизация на активи на други институции, въпросът за рентабилността би следвало да се разглежда в различен контекст. 4. Не става ясно защо при определяне на среднопретеглената цена на финансиране при секюритизация се отчитат само изискуемата доходност на старшия транш и на капиталовия транш, а липсват останалите (средните или мецанин траншове), които бяха доста атрактивни инвестиции за много финансови институции. 5. Основен елемент за определяне на резултата (рентабилността) на секюритизацията за банка, която секюритизира собствени активи, е тяхната продажна цена. В модела (глава пета) обаче като фактор липсва кредитният риск все едно кредитното качеството на секюритизираните активи не влияе върху продажната цена и, следователно - върху резултата от сделката. Не става дума за корелацията между неизпълнението на пула от секюритизирани активи един фактор с критично значение за оценяване на секюритизацията. Нищо не се споменава и за портфейлния кредитен риск, който е игнориран в модела за оценка на ползите и разходите. 4
5 Разбира се, тези бележки не следва да се приемат като контрапункт на приносите в дисертационния труд, не омаловажават неговите достойнства и не отменят правото на докторанта да отстоява аргументирано своите позиции. 8. Заключение Като давам положителна оценка на дисертационния труд, предлагам на уважаемите членове на научното жури да гласуват за присъждане на образователната и научна степен доктор по научна специалност Финанси, парично обращение, кредит и застраховка на г-жа Ваня Атанасова Иванова. 4 май 2015 г. Подпис: Варна (проф. д-р Стефан Вачков) 5
БЕЛЕЖКИ
СТАНОВИЩЕ От: проф. д.ик. н. Христо Първанов Първанов Относно: дисертационен труд за присъждане на образователна и научна степен доктор по професионално направление 3.8. Икономика, научна специалност Икономика
ПодробноС Т А Н О В И Щ Е От: доц. д-р Гергана Илиева Михайлова-Борисова; Университет за национално и световно стопанство; Научна специалност Финанси, парично
С Т А Н О В И Щ Е От: доц. д-р Гергана Илиева Михайлова-Борисова; Университет за национално и световно стопанство; Научна специалност Финанси, парично обръщение, кредит и застраховка Относно: дисертационен
ПодробноI
До УНСС Катедра Финанси СТАНОВИЩЕ от доц. Стоян Проданов с научна специалност 05.02.05 Финанси, парично обръщение, кредит и застраховка, Регистриран в НАЦИД от 01.12.2018 г., член на Научно жури, определено
ПодробноУНИВЕРСИТЕТ ЗА НАЦИОНАЛНО И СВЕТОВНО СТОПАНСТВО С Т А Н О В И Щ Е От: доц. д-р Георги Шинков Забунов УНСС - СОФИЯ; Професионално направление: 3.8. Ико
УНИВЕРСИТЕТ ЗА НАЦИОНАЛНО И СВЕТОВНО СТОПАНСТВО С Т А Н О В И Щ Е От: доц. д-р Георги Шинков Забунов УНСС - СОФИЯ; Професионално направление: 3.8. Икономика; Научна специалност: Икономика и управление
ПодробноЮгозападен университет Неофит Рилски - Благоевград РЕЦЕНЗИЯ от доц. д-р Десислава Георгиева Стоилова катедра Финанси и отчетност, Стопански факултет,
Югозападен университет Неофит Рилски - Благоевград РЕЦЕНЗИЯ от доц. д-р Десислава Георгиева Стоилова катедра Финанси и отчетност, Стопански факултет, ЮЗУ Неофит Рилски Благоевград Относно: дисертационен
ПодробноУНИВЕРСИТЕТ ЗА НАЦИОНАЛНО И СВЕТОВНО СТОПАНСТВО С Т А Н О В И Щ Е От: доц. д-р Светла Костадинова Михалева, Варненски свободен университет Черноризец
УНИВЕРСИТЕТ ЗА НАЦИОНАЛНО И СВЕТОВНО СТОПАНСТВО С Т А Н О В И Щ Е От: доц. д-р Светла Костадинова Михалева, Варненски свободен университет Черноризец Храбър, катедра Администрация, управление и политически
ПодробноВАРНЕНСКИ СВОБОДЕН УНИВЕРСИТЕТ ЧЕРНОРИЗЕЦ ХРАБЪР С Т А Н О В И Щ Е От: проф. д-р Павел Георгиев Павлов Варненски свободен университет Черноризец Храбъ
ВАРНЕНСКИ СВОБОДЕН УНИВЕРСИТЕТ ЧЕРНОРИЗЕЦ ХРАБЪР С Т А Н О В И Щ Е От: проф. д-р Павел Георгиев Павлов Варненски свободен университет Черноризец Храбър Относно: дисертационен труд за присъждане на образователна
ПодробноУНИВЕРСИТЕТ ЗА НАЦИОНАЛНО И СВЕТОВНО СТОПАНСТВО С Т А Н О В И Щ Е От: доц. д-р Красимир Маринов Маринов УНИВЕРСИТЕТ ЗА НАЦИОНАЛНО И СВЕТОВНО СТОПАНСТВ
УНИВЕРСИТЕТ ЗА НАЦИОНАЛНО И СВЕТОВНО СТОПАНСТВО С Т А Н О В И Щ Е От: доц. д-р Красимир Маринов Маринов УНИВЕРСИТЕТ ЗА НАЦИОНАЛНО И СВЕТОВНО СТОПАНСТВО Научна специалност Маркетинг Относно: дисертационен
ПодробноУНИВЕРСИТЕТ ЗА НАЦИОНАЛНО И СВЕТОВНО СТОПАНСТВО С Т А Н О В И Щ Е От: доц. д-р Надя Димитрова Миронова Относно: дисертационен труд за присъждане на об
УНИВЕРСИТЕТ ЗА НАЦИОНАЛНО И СВЕТОВНО СТОПАНСТВО С Т А Н О В И Щ Е От: доц. д-р Надя Димитрова Миронова Относно: дисертационен труд за присъждане на образователна и научна степен доктор по научна специалност
ПодробноС Т А Н О В И Щ Е от доц. д-р Петър Чобанов, научен ръководител на докторанта Относно: присъждане на образователна и научна
С Т А Н О В И Щ Е от доц. д-р Петър Чобанов, научен ръководител на докторанта e-mail: p.chobanov@unwe.bg Относно: присъждане на образователна и научна степен доктор по професионално направление 3.8. Икономика,
ПодробноУНИВЕРСИТЕТ ЗА НАЦИОНАЛНО И СВЕТОВНО СТОПАНСТВО Р Е Ц Е Н З И Я От: Академик д.т.н. Кирил Любенов Боянов Институт по Информационни и комуникационни те
УНИВЕРСИТЕТ ЗА НАЦИОНАЛНО И СВЕТОВНО СТОПАНСТВО Р Е Ц Е Н З И Я От: Академик д.т.н. Кирил Любенов Боянов Институт по Информационни и комуникационни технологии, Българска академия на науките Относно: дисертационен
ПодробноУНИВЕРСИТЕТ ЗА НАЦИОНАЛНО И СВЕТОВНО СТОПАНСТВО С Т А Н О В И Щ Е от доц.д-р Емил Асенов Атанасов, вътрешен член на жури, УНСС, научна специалност - С
УНИВЕРСИТЕТ ЗА НАЦИОНАЛНО И СВЕТОВНО СТОПАНСТВО С Т А Н О В И Щ Е от доц.д-р Емил Асенов Атанасов, вътрешен член на жури, УНСС, научна специалност - Счетоводна отчетност,контрол и анализ на стопанската
ПодробноС Т А Н О В И Щ Е От доц. д-р Христо Делчев Мавров Икономически университет-варна професионално направление 3.8. Икономика научна специалност Политиче
С Т А Н О В И Щ Е От доц. д-р Христо Делчев Мавров Икономически университет-варна професионално направление 3.8. Икономика научна специалност Политическа икономия (Макроикономика) Относно: дисертационен
ПодробноУНИВЕРСИТЕТ ЗА НАЦИОНАЛНО И СВЕТОВНО СТОПАНСТВО С Т А Н О В И Щ Е От: проф. д-р Матилда Иванова Александрова УНСС, научна специалност: Социално управл
УНИВЕРСИТЕТ ЗА НАЦИОНАЛНО И СВЕТОВНО СТОПАНСТВО С Т А Н О В И Щ Е От: проф. д-р Матилда Иванова Александрова УНСС, научна специалност: Социално управление Относно: дисертационен труд за присъждане на образователна
ПодробноMicrosoft Word - Recenzia_Darian Pejcheva_From_ Yantsislav Yanakiev.doc
БЪЛГАРСКА АКАДЕМИЯ НА НАУКИТЕ ИНСТИТУТ ЗА ИЗСЛЕДВАНЕ НА ОБЩЕСТВАТА И ЗНАНИЕТО Р Е Ц Е Н З И Я от професор д.с.н. Янцислав Вълчев Янакиев, Директор на Института за перспективни изследвания за отбраната
ПодробноС Т А Н О В И Щ Е
С Т А Н О В И Щ Е От: професор д-р Георги Коев Ботев, служител на Академията на МВР, научна специалност Организация и управление извън сферата на материалното производство (кризисен мениджмънт) Относно:
Подробноncbcv
СОФИЙСКИ УНИВЕРСИТЕТ СВ. КЛИМЕНТ ОХРИДСКИ ФИЛОСОФСКИ ФАКУЛТЕТ КАТЕДРА ПУБЛИЧНА АДМИНИСТРАЦИЯ С Т А Н О В И Щ Е от доц. д-р Александър Иванов Маринов Софийски Университет Св. Климент Охридски относно дисертационния
Подробно1 УНИВЕРСИТЕТ ЗА НАЦИОНАЛНО И СВЕТОВНО СТОПАНСТВО Катедра Информационни технологии и комуникации Р Е Ц Е Н З И Я От: Доц. д-р Димитър Иванов Петров На
1 УНИВЕРСИТЕТ ЗА НАЦИОНАЛНО И СВЕТОВНО СТОПАНСТВО Катедра Информационни технологии и комуникации Р Е Ц Е Н З И Я От: Доц. д-р Димитър Иванов Петров Научна специалност: Приложение на изчислителната техника
ПодробноСТАНОВИЩЕ от доц. д-р Пелагия Мих. Терзийска преподавател в ЮЗУ "Неофит Рилски", Благоевград Относно: дисертационен труд на тема ИНОВАТИВЕН МОДЕЛ ЗА П
СТАНОВИЩЕ от доц. д-р Пелагия Мих. Терзийска преподавател в ЮЗУ "Неофит Рилски", Благоевград Относно: дисертационен труд на тема ИНОВАТИВЕН МОДЕЛ ЗА ПРЕПОДАВАНЕ НА НАУКА ПРИ УЧЕНИЦИ С ДИСЛЕКСИЯ за присъждане
ПодробноУНИВЕРСИТЕТ ЗА НАЦИОНАЛНО И СВЕТОВНО СТОПАНСТВО С Т А Н О В И Щ Е От: проф. д-р Матилда Иванова Александрова УНСС, научна специалност: Социално управл
УНИВЕРСИТЕТ ЗА НАЦИОНАЛНО И СВЕТОВНО СТОПАНСТВО С Т А Н О В И Щ Е От: проф. д-р Матилда Иванова Александрова УНСС, научна специалност: Социално управление Относно: дисертационен труд за присъждане на образователна
ПодробноУНИВЕРСИТЕТ ЗА НАЦИОНАЛНО И СВЕТОВНО СТОПАНСТВО Р Е Ц Е Н З И Я От: Професор д-р Димитър Панайотов Димитров, Университет за национално и световно стоп
УНИВЕРСИТЕТ ЗА НАЦИОНАЛНО И СВЕТОВНО СТОПАНСТВО Р Е Ц Е Н З И Я От: Професор д-р Димитър Панайотов Димитров, Университет за национално и световно стопанство, ръководител катедра Национална и регионална
ПодробноСТАНОВИЩЕ От: доц. д-р Добрин Жеков Добрев ИУ Варна Относно: дисертационен труд за присъждане на образователна и научна степен доктор по НС Икономика
СТАНОВИЩЕ От: доц. д-р Добрин Жеков Добрев ИУ Варна Относно: дисертационен труд за присъждане на образователна и научна степен доктор по НС Икономика и управление (Индустриален бизнес) в УНСС. Автор на
ПодробноРЕЦЕНЗИЯ на дисертационен труд за присъждане на Образователно-научна степен ДОКТОР по научна специалност 1.2. Педагогика. Автор на дисертационния труд
РЕЦЕНЗИЯ на дисертационен труд за присъждане на Образователно-научна степен ДОКТОР по научна специалност 1.2. Педагогика. Автор на дисертационния труд: Туул Селенге Тема на дисертационния труд : Основни
ПодробноСТАНОВИЩЕ от проф. д-р Добри Димитров за дисертация на тема Съдебен контрол върху нормативни административни актове на Общинските съвети на Ваня Вълка
СТАНОВИЩЕ от проф. д-р Добри Димитров за дисертация на тема Съдебен контрол върху нормативни административни актове на Общинските съвети на Ваня Вълкадинова, докторант на самостоятелна подготовка към катедра
ПодробноДОКЛАД
СТАНОВИЩЕ От доц. д-р Евгени Росенов Генчев Тракийски Университет - гр. Стара Загора, Професионално направление Икономика, Научна специалност Маркетинг Член на научното жури по защита на дисертационен
ПодробноР Е Ц Е Н З И Я От: Проф. д-р Георги Димитров Мишев; УНСС; Научна специалност: Статистика и демография. Относно: дисертационен труд за присъж
Р Е Ц Е Н З И Я От: Проф. д-р Георги Димитров Мишев; УНСС; Научна специалност: 05.02.06 Статистика и демография. Относно: дисертационен труд за присъждане на образователна и научна степен доктор по 05.02.18
ПодробноС Т А Н О В И Щ Е от доц. д-р Марияна Тонева Кузманова, член на Научното жури за публична защита на дисертационния труд на Ани Владимирова Атанасова н
С Т А Н О В И Щ Е от доц. д-р Марияна Тонева Кузманова, член на Научното жури за публична защита на дисертационния труд на Ани Владимирова Атанасова на тема: "Клъстерната интеграция за повишаване конкурентоспособността
ПодробноС Т А Н О В И Щ Е от проф. д-р Цветка Атанасова Стоенчева Университет за национално и световно стопанство София Относно: конкурс за придобиване на нау
С Т А Н О В И Щ Е от проф. д-р Цветка Атанасова Стоенчева Университет за национално и световно стопанство София Относно: конкурс за придобиване на научна степен Доктор на науките по професионално направление
ПодробноУНИВЕРСИТЕТ ЗА НАЦИОНАЛНО И СВЕТОВНО СТОПАНСТВО С Т А Н О В И Щ Е От: проф. д. ик.н. Румен Върбанов Стоянов Стопанска академия Д. А. Ценов Свищов, фак
УНИВЕРСИТЕТ ЗА НАЦИОНАЛНО И СВЕТОВНО СТОПАНСТВО С Т А Н О В И Щ Е От: проф. д. ик.н. Румен Върбанов Стоянов Стопанска академия Д. А. Ценов Свищов, факултет Мениджмънт и маркетинг, катедра Бизнес информатика,
Подробно+ УНИВЕРСИТЕТ ЗА НАЦИОНАЛНО И СВЕТОВНО СТОПАНСТВО Р Е Ц Е Н З И Я От: Проф. д-р Красимир Тодоров Шишманов Стопанска академия Д. А. Ценов гр. Свищов на
+ УНИВЕРСИТЕТ ЗА НАЦИОНАЛНО И СВЕТОВНО СТОПАНСТВО Р Е Ц Е Н З И Я От: Проф. д-р Красимир Тодоров Шишманов Стопанска академия Д. А. Ценов гр. Свищов научна специалност Приложение на изчислителната техника
ПодробноУНИВЕРСИТЕТ ЗА НАЦИОНАЛНО И СВЕТОВНО СТОПАНСТВО Р Е Ц Е Н З И Я От: проф. д. н. Мая Руменова Ламбовска; УНСС, катедра Управление ; Научна специалност:
УНИВЕРСИТЕТ ЗА НАЦИОНАЛНО И СВЕТОВНО СТОПАНСТВО Р Е Ц Е Н З И Я От: проф. д. н. Мая Руменова Ламбовска; УНСС, катедра Управление ; Научна специалност: Социално управление Относно: дисертационен труд за
ПодробноР Е Ц Е Н З И Я От доц. д-р Соня Тотева Женкова, дм Медицински университет - София, Катедра по психиатрия Директор на Държавна психиатрична болница за
Р Е Ц Е Н З И Я От доц. д-р Соня Тотева Женкова, дм Медицински университет - София, Катедра по психиатрия Директор на Държавна психиатрична болница за лечение на наркомании и алкохолизъм на дисертационен
Подробно