Turnover in FX and OTC derivatives markets in Bulgaria

Препис

1 БЪЛГАРСКА НАРОДНА БАНКА ПАЗАРИ НА ВАЛУТИ И ИЗВЪНБОРСОВИ ПАЗАРИ НА ЛИХВЕНИ ДЕРИВАТИ В БЪЛГАРИЯ Отчитане на оборота през април 2019 г. Септември 2019 г.

2 Това проучване е координирано от Банката за международни разплащания (БМР) и се провежда на всеки три години от национални централни банки по методология, изготвена от БМР. Проучването за България е изготвено от управление Емисионно, дирекция Ковчежничество на Българската народна банка. Българска народна банка, София, пл. Княз Александър I 1 Интернет страница: Информацията, публикувана тук, може да се ползва без специално разрешение, единствено с изрично посочване на източника. Пазари на валути и извънборсови пазари на лихвени деривати в България, 2019 г. 2

3 Съдържание 1. Валутен пазар 5 Оборот на валутния пазар 5 Структура на оборота на валутния пазар по инструменти 6 Структура на оборота на валутния пазар по валути 6 Оборот на валутния пазар по контрагенти 7 Оборот на валутния пазар трансакции с други финансови институции 7 2. Извънборсов пазар на деривати върху лихвени проценти 8 Оборот на извънборсовия пазар на лихвени деривати 8 3. Позиции в извънборсово търгувани деривати 8 Таблици Оборот на валутния пазар по инструменти 9 Оборот на валутния пазар по емитенти, контрагенти и матуритет 9 Оборот на валутния пазар по валутни двойки 10 Оборот на валутния пазар по контрагенти 10 Оборот на извънборсовия пазар на лихвени деривати по инструменти 11 Оборот на извънборсовия пазар на лихвени деривати по инструменти и контрагенти 11 Пазари на валути и извънборсови пазари на лихвени деривати в България, 2019 г. 3

4 На всеки три години Банката за международни разплащания (БМР), Базел, Швейцария, провежда международно проучване на пазарите на валути и извънборсовите пазари на лихвени деривати. Целта на проучването е да се събере обхватна и международно съпоставима информация за размера и структурата на тези пазари. Това от своя страна съдейства за увеличаване на тяхната прозрачност. БМР определя обхвата на данните и методологията за тяхното събиране. На национално равнище проучването се осъществява от националните централни банки на отделните страни. През 2019 г. 53 централни банки, сред които Българската народна банка (БНБ) за пети път, взеха участие в Тригодишното проучване на пазарите на валути и извънборсовите пазари на лихвени деривати. Отдел Анализи към Дирекция Ковчежничество на БНБ координира изследването на българския финансов пазар. Въз основа на предварително проучване БНБ избра за участие 9 търговски банки 1 ( отчетни дилъри ). Всички отчетни институции предоставиха информация за оборота през април 2019 г. 2 В настоящия документ е направен обзор на резултатите от проучването за българския финансов пазар, като е представена информация за оборота от търговия на валути и лихвени деривати през април 2019 г. и разбивка на данните по инструменти, контрагенти, валутни двойки и падежна структура. 1 Банка ДСК, БНП Париба С.А. клон София, Обединена българска банка, Райфайзенбанк (България), УниКредит Булбанк, Юробанк България, Експресбанк, Ситибанк Европа клон България, Инг банк Н.В. клон София. 2 Съгласно методологията на БМР информация за оборота на пазарите на валути и на извънборсовите пазари на лихвени деривати се събира през април на съответната година на проучването. В раздел Проучвания на пазара на валути и деривати на интернет страницата на БНБ е публикуван адаптиран превод на методологията на БМР за настоящото проучване в България. Пазари на валути и извънборсови пазари на лихвени деривати в България, 2019 г. 4

5 1. Валутен пазар Среднодневният оборот на валутния пазар (спот трансакции, форуърдни сделки, суапове и опции) през април 2019 г. възлиза на млн. щ.д. 3 (таблица 1), което представлява увеличение с 18.0% спрямо същия период на 2016 г. Оборот на валутния пазар (среднодневна стойност през април, млн. щ.д.) Спот трансакции Форуърдни сделки Суапове на валутния пазар Валутни суапове Опции и други продукти Спот трансакциите заемат най-висок дял във валутната търговия, като представляват 82% от всички трансакции (спрямо 64% през април 2016 г.). Среднодневният оборот на спот пазара през април 2019 г. достига млн. щ.д., което е с 51.6% повече от стойността му за същия период на 2016 г. Останалите трансакции са осъществени чрез суапове на валутния пазар и форуърдни сделки, които представляват съответно 16% и 2% от общия оборот (спрямо съответно 35% и 1% през април 2016 г.). При първите се наблюдава намаление с 46.9% до среднодневна стойност от млн. щ.д. (спрямо млн. през април 2016 г.), а при вторите увеличение със 184.8% до среднодневна стойност от 41.6 млн. щ.д. (спрямо 14.6 млн. през април 2016 г.). 3 Съгласно методологията на БМР всички данни се отчитат в милиони щатски долари (млн. щ.д.), като стойностите в други валути са конвертирани в щатски долари, като се използва преобладаващият обменен курс към датата на извършване на трансакцията. Пазари на валути и извънборсови пазари на лихвени деривати в България, 2019 г. 5

6 Структура на оборота на валутния пазар по инструменти (дял в %, април 2019 г.) 2% 16% 0.1% 82% Спот трансакции Суапове на валутния пазар Форуърдни сделки Опции и други продукти Най-активно търгуваните валути са български лев, щатски долар и евро (таблица 3). Трансакциите, включващи лев от едната си страна, нарастват в абсолютна стойност и като относителен дял до съответно млн. щ.д. и 79.6% (спрямо съответно млн. щ.д. и 66.9% през април 2016 г.). Трансакциите, включващи щатски долар от едната си страна (с изключение на лев/щатски долар), намаляват в абсолютна стойност до млн. щ.д. (спрямо млн. през април 2016 г.), а като относителен дял се понижават до 13.3% (спрямо 23.2% през април 2016 г.). Най-често търгуваната валутна двойка е лев/евро, като тя формира 77% от общия оборот (спрямо 66% през април 2016 г.), следвана от двойката щатски долар/евро с дял от 12% (спрямо 23% през април 2016 г.) и евро/унгарски форинт с дял от 5% (спрямо 0% през април 2016 г.). Търговията на други валутни двойки, различни от евро, щатски долар и лев, е незначителна по обем. Структура на оборота на валутния пазар по валути (дял в %) BGN/EUR USD/EUR EUR/други BGN/USD USD/други BGN/други Други 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% Бележка: Абревиатурите на валутите са съгласно ISO Пазари на валути и извънборсови пазари на лихвени деривати в България, 2019 г. 6

7 Нарастването на оборота на валутния пазар през април 2019 г. се дължи в най-голяма степен на трансакциите с други финансови институции, които се увеличават с 56.4% до млн. щ.д. (таблица 4). Техният относителен дял достига 69% от среднодневния обем (спрямо 52% през април 2016 г.). Трансакциите между отчетните дилъри намаляват с 35.5% до млн. щ.д., а относителният им дял спада до 21% (спрямо 38% през април 2016 г.). Трансакциите с нефинансови клиенти нарастват с 20.8% до млн. щ.д. Оборот на валутния пазар по контрагенти (среднодневна стойност през април, млн. щ.д.) С отчетни дилъри С други финансови институции С нефинансови клиенти При трансакциите между отчетните дилъри и други финансови институции най-много сделки са осъществени с финансови институции от официалния сектор (в т.ч. централни банки и международни финансови институции от публичния сектор), които представляват 88% от всички трансакции между отчетните дилъри и други финансови институции. Оборот на валутния пазар трансакции с други финансови институции (среднодневна стойност през април 2019 г., млн. щ.д.) Банки, които не са отчетни дилъри Институционални инвеститори Хедж фондове и фирми за търговия за собствена сметка Финансови институции от официалния сектор Други Некласифицирани В географско отношение 77% от всички трансакции на валутния пазар през април 2019 г. (таблица 2) са осъществени с местни контрагенти спрямо 61% през април 2016 г. Останалите трансакции представляват сделки с контрагенти от чужбина. Пазари на валути и извънборсови пазари на лихвени деривати в България, 2019 г. 7

8 Падежната структура на форуърдните сделки и на суаповете на валутния пазар бе променена спрямо предходните проучвания и не позволява пълна съпоставка между отделните падежни сектори. Данните през април 2019 г. показват, че трансакциите с падеж до 7 дни продължават, както и при предходното проучване, да заемат преобладаващ дял от 74% в падежната структура (таблица 2). 2. Извънборсов пазар на деривати върху лихвени проценти Резултатите от проучването показват, че през 2019 г. отчетните дилъри са използвали в минимална степен деривати върху лихвени проценти. Среднодневният оборот на извънборсовия пазар на деривати върху лихвени проценти (форуърдни сделки, суапове и опции) през април 2019 г. възлиза на 0.3 млн. щ.д. (таблица 5). За сравнение през същия период на 2016 г. той възлиза на 0.1 млн. щ.д. Оборот на извънборсовия пазар на лихвени деривати (среднодневна стойност през април, млн. щ.д.) Форуърдни сделки с лихвено плащане Суапове върху лихвени проценти 2.0 Опции и други продукти Подобно на резултатите от предходното проучване суаповете върху лихвени проценти са единственият инструмент от дериватите върху лихвени проценти, използван от отчетните дилъри през април 2019 г., като този вид трансакции бележат увеличение със 178.2% спрямо същия период на 2016 г. 3. Позиции в извънборсово търгувани деривати Съгласно указанията на БМР информацията за позиции в извънборсово търгувани деривати към края на юни 2019 г. се предоставя на консолидирана основа. Тъй като всички банки, участващи в извадката за българския пазар, са дъщерни банки или клонове на чуждестранни банки, БНБ не взе участие в този етап на проучването. В уебсайта на БМР ( са публикувани обобщени резултати от Тригодишното проучване на пазарите на валути и на извънборсовите пазари на лихвени деривати от 2019 г. Там са приложени и връзки към резултатите от националните проучвания. Пазари на валути и извънборсови пазари на лихвени деривати в България, 2019 г. 8

9 Таблица 1 Оборот на валутния пазар по инструменти Среднодневна стойност през април, млн. щ.д. Инструмент 2007 г г г г г. Инструменти на валутния пазар Спот трансакции % % % % % Форуърдни сделки % % % % % Суапове на валутния пазар % % % % % Валутни суапове % % % % % Опции и други продукти % % % % % в т.ч. 2 : първокласни брокери на валутния пазар % % % трансакции на дребно % % % трансакции между свързани лица % % % % 1) Данните са коригирани, за да се избегне двойното отчитане на трансакциите между местните отчетни дилъри. 2) Данните не са коригирани за избягване на двойното отчитане на трансакциите между местните отчетни дилъри. Таблица 2 Оборот на валутния пазар по инструменти, контрагенти и матуритет Среднодневна стойност през април, млн. щ.д г г г г г. Инструменти/ контаргенти/ матуритет Спот трансакции с отчетни дилъри % % % % % с други финансови институции % % % % % с нефинансови клиенти % % % % % Форуърдни сделки с отчетни дилъри % % % % % с други финансови институции % % % % % с нефинансови клиенти % % % % % Форуърдни сделки 2 до седем дни % % % % % над седем дни до един месец % над един месец до три месеца % над три месеца до шест месеца % над шест месеца % от седем дни до една година % % % % над една година % % % % Суапове на валутния пазар с отчетни дилъри % % % % % с други финансови институции % % % % % с нефинансови клиенти % % % % % Суапове на валутния пазар 2 до седем дни % % % % % над седем дни до един месец % над един месец до три месеца % над три месеца до шест месеца % над шест месеца % от седем дни до една година % % % % над една година % % % % Валутни суапове с отчетни дилъри % % % % % с други финансови институции % % % % % с нефинансови клиенти % % % % % Опции и други продукти с отчетни дилъри % % % % % с други финансови институции % % % % % с нефинансови клиенти % % % % % Общо с отчетни дилъри % % % % % с други финансови институции % % % % % с нефинансови клиенти % % % % % местни % % % % % презгранични % % % % % 1) Данните са коригирани, за да се избегне двойното отчитане на трансакциите между местните отчетни дилъри. 2) Данните не са коригирани за избягване на двойното отчитане на трансакциите между местните отчетни дилъри. Пазари на валути и извънборсови пазари на лихвени деривати в България, 2019 г. 9

10 Таблица 3 Оборот на валутния пазар по валутни двойки Среднодневна стойност през април, млн. щ.д., и като дял от общия оборот Валутна двойка 2007 г г г г г. USD / AUD % % % % USD / BRL USD / CAD % % % % % USD / CHF % % % % % USD / CNY % % USD / EUR % % % % % USD / GBP % % % % % USD / HKD USD / INR USD / JPY % % % % % USD / KRW USD / MXN USD / NOK % % % USD / NZD USD / PLN % % USD / RUB % % % USD / SEK % % % % USD / SGD USD / TRY % % USD / TWD USD / ZAR USD / OTH % % % % % EUR / AUD % % % % % EUR / CAD % % % % % EUR / CHF % % % % % EUR / CNY % % EUR / DKK % % % EUR / GBP % % % % % EUR / HUF % % % EUR / JPY % % % % % EUR / NOK % % % EUR / PLN % % % EUR / SEK % % % % % EUR / TRY % % % EUR / OTH % % % % % BGN / AUD % % % % BGN / CAD % % % % BGN / CHF % % % % % BGN / EUR % % % % % BGN / GBP % % % % % BGN / JPY % % % % % BGN / SEK % % % % % BGN / USD % % % % % BGN / OTH % % % % Други % % % % % Всички валутни двойки Бележка: Данните са коригирани, за да се избегне двойното отчитане на трансакциите между местните отчетни дилъри. Абревиатурите на валутите са съгласно ISO Таблица 4 Оборот на валутния пазар по контрагенти Среднодневна стойност през април, млн. щ.д. Контрагенти 2007 г г г г г. Общо с отчетни дилъри местни % 8.8 3% % % % презгранични % % % % % с други финансови институции местни % % % % % презгранични % % 9.3 1% % % банки, които не са отчетни дилъри % 4.4 0% % институционални инвеститори % % % хедж фондове и фирми за търговия за собств. сметка 0.4 0% 0.0 0% 0.0 0% финансови институции от официалния сектор % % % други 5.0 0% % 6.8 0% некласифицирани 1.6 0% % % с нефинансови клиенти местни % % % % % презгранични 2.6 2% 1.0 1% 1.2 1% % 3.9 2% Бележка: Данните са коригирани, за да се избегне двойното отчитане на трансакциите между местните отчетни дилъри. Пазари на валути и извънборсови пазари на лихвени деривати в България, 2019 г. 10

11 Таблица 5 Оборот на извънборсовия пазар на лихвени деривати по инструменти Среднодневна стойност през април, млн. щ.д. Инструмент 2007 г г г г г. Деривати върху лихвени проценти Форуърдни сделки с лихвено плащане 0.0 0% 0.0 0% 0.0 0% 0.0 0% 0.0 0% Суапове върху лихвени проценти % % % % % Опции и други продукти 2.0 9% 0.0 0% 0.0 0% 0.0 0% 0.0 0% Бележка: Данните са коригирани, за да се избегне двойното отчитане на трансакциите между местните отчетни дилъри. Таблица 6 Оборот на извънборсовия пазар на лихвени деривати по инструменти и контрагенти Среднодневна стойност през април, млн. щ.д. Инструменти/ контрагенти 2007 г г г г г. Форуърдни сделки с лихвено плащане с отчетни дилъри % % % % % с други финансови институции % % % % % с нефинансови клиенти % % % % % Суапове върху лихвени проценти с отчетни дилъри % % % % % с други финансови институции % % % % % с нефинансови клиенти % % % % % Опции и други продукти с отчетни дилъри % % % % % с други финансови институции % % % % % с нефинансови клиенти % % % % % Общо с отчетни дилъри % % % % % с други финансови институции % % % % % с нефинансови клиенти % % % % % местни % % % % % презгранични % % % % % Бележка: Данните са коригирани, за да се избегне двойното отчитане на трансакциите между местните отчетни дилъри. Пазари на валути и извънборсови пазари на лихвени деривати в България, 2019 г. 11