Р Е Ц Е Н З И Я от проф. д-р Виржиния Иванова Желязкова, Висше училище по застраховане и финанси София, външен член на научното жури на основание чл. 9 от ЗРАСРБ, чл. 30, ал. 3, чл. 31 от ППЗРАСРБ и чл. 99, ал. 2 от Правилника за учебната дейност на УНСС, Заповед 224/07.02.2012 г. на Ректора на УНСС, решение на Катедрения съвет на катедра Финансов контрол (Протокол 5/25.03.2019 г.) и решение на Факултетния съвет на Финансово-счетоводен факултет (Протокол ФС-05/28.03.2019 г.) при УНСС относно: дисертационен труд на тема Контрол върху сливанията и конкурентната среда в банковия сектор представен от РУМЕН РУМЕНОВ АНГЕЛОВ, редовен докторант на обучение финансирано от държавата в катедра Финанси при УНСС. 1. Кратки биографични данни От данните в автобиографията на Румен Руменов Ангелов е видно, че той притежава изразен интерес към финансите и различни теми, свързани с тях. След като завършва средното си образование в гимназията за романски езици Г. С. Раковски, гр. Бургас, той продължава обучението си в ОКС бакалавър в Кингстън Колидж, Великобритания, по специалност Финансова икономика. След това завършва ОКС магистър в Лондонския университет Кралица Мери по специалност Банкиране и финанси. Професионалният опит на Румен Ангелов започва рано скоро след завършване на средното си образование той започва да работи в Еропул АД, като от 2010 година до момента се занимава с управление на инвестиции във финансови инструменти, недвижима собственост и подготовка и управление на 1
инвестиционни и финансови проекти. В течение на времето заема няколко различни длъжности в структурите на Европул, включително председател и член на управителния съвет на спортен клуб Европул, управител на Европул Файненшъл ЕООД и член на управителния съвет на Европул АД. От 2015 година досега също така е и член на Постоянната комисия по бюджет и финанси към община Бургас. Владее английски и френски език и е професионален състезател по лека атлетика. 2. Обща характеристика на дисертационния труд Дисертационният труд се състои от общо 224 страници. В структурно отношение той е разпределен във въведение, три глави, заключение и списък на използваната литература. Използвани са значим брой източници общо 145 - на български и на английски език. Към дисертационния труд са представени и приложения, които илюстрират анализа, разработен от дисертанта. Въведението представлява много добре структуриран увод в изследваната проблематика. Пространно е мотивирана актуалността на работата нарастващото значение на сливанията и поглъщанията в банковия сектор в световен мащаб през последните години и значението на сливанията в този сектор конкретно за българския пазар. Целта на изследването е да се анализира процеса на сливания и поглъщания в банковия сектор в международен план и частност в България в контекста на разрастващите се държавни регулации на банковата дейност предизвикани от последната глобална финансова криза. От така дефинираната цел логично са изведени общо пет изследователските задачи. Те са формулирани коректно и подпомагат реализирането на целта на дисертационния труд. Методите на изследването са коректно и уместно селектирани и са описани ясно. Те включват сравнителния и ситуационния анализи, методът на кабинетното проучване, анализа и синтеза, индуктивния и дедуктивния метод и други. Първата глава притежава въвеждащ в изследваната проблематика характер. Неин обект са различните основни теоретични аспекти на регулирането и контрола върху сливанията и поглъщанията в банковия сектор. Изложението в нейните рамки е разпределено равномерно в рамките на три точки. Дисертантът първо прави цялостна обща характеристика на банковите сливания и поглъщания. След това разглежда и анализира някои основни концепции относно сливанията и поглъщанията в банковия сектор и накрая представя в критичен план различни 2
механизми и подходи на регулиране и контрол върху банковите сливания и поглъщания. Във фокуса на втората глава е поставена нормативната рамка определяща регулирането и контрола върху банковите сливания и поглъщания. И тук изложението е разпределено логично и равномерно в рамките на три точки. В началото дисертантът разглежда правилата и нормите на счетоводната отчетност и контрол регулиращи процеса на сливания и поглъщания. След това се спира на антимонополното законодателство определящо регулирането и контрола върху банковите сливания и поглъщания и накрая анализира контрола и регулирането на сливанията и поглъщанията посредством банковото законодателство и законодателството за ценните книжа. В третата глава са представени резултатите от изготвения от дисертанта емпиричен анализ на контрола върху банковите сливания и поглъщания. Първо той разглежда особеностите на българската практика относно контрола върху сливанията и поглъщанията в банковия сектор, като анализира някои примерни индикатори и методики. След това представя целите, методиката на изследването и общия профил на изследваните от него лица и накрая анализира резултатите от анкетно проучване на процесите на сливания и поглъщания в банковия сектор и тяхното регулиране и контрол (изводи и субективни оценки). В заключението са представени изводите от изследването в дисертационния труд. 3. Оценка на научните и практически резултати и приноси на представения дисертационен труд Дисертационният труд е посветен на тема, която е особено актуална. Банките, предимно в Европа, са основният източник на привлечен финансов ресурс за фирмите и домакинствата. Тяхната стабилност и изобщо всички процеси, които протичат в тях, рефлектират върху характеристиките на продуктите и услугите, които те предлагат, и следователно, върху достъпа до тях на икономическите субекти. Сливанията и поглъщанията са от съществено значение за предефинирането на част от работните процеси в банките и са пряко свързани с въвеждането на нови методи на работа и иновативни решения. Представеният за рецензиране дисертационен труд разглежда редица ключови моменти от процесите на сливане и поглъщане в банковия сектор, трудностите, предизвикателствата и различните варианти на решения, които са резулат от тези процеси. В този смисъл дисертационният труд предлага някои особено полезни за практиката приноси и резултати. 3
Приемам приносите така, както са дефинирани от дисертанта. Считам, че те са формулирани прецизно, като ясно и обективно отговарят на същината на неговия дисертационен труд. Румен Ангелов е идентифицирал общо пет свои приноса от дисертационния си труд: Извършено е проучване и анализ на процесите на регулиране и контрол върху банковите сливания и поглъщания в ситуацията на конкурентни отношения; Анализирани са и са систематизирани разнообразни водещи концепции и теории в областта на сливанията и поглъщанията на банките; Предложена е цялостна система от индикатори за оценка от страна на надзорните органи на влиянието на концентрацията както върху банковия сектор, така и върху икономиката като цяло; Предложена е интердисциплинарна методология за изследване на банковите сливания; Изготвени са ясни и конкретни препоръки към дейността на контролните органи и банковите институции. Едната е за хармонизиране на счетоводните стандарти в областта на сделките по сливания и поглъщания, а другата е свързана с необходимостта да се състави нормативен механизъм и методология на съгласувателни процедури при оценката на конкретните сделки по концентрация на банки. 4. Публикации на дисертанта Румен Ангелов е представил четири броя научни публикации, които са от областта на дисертационния му труд. И четирите са самостоятелни, като едната е студия, а останалите три са доклади в сборници от научни конференции. Тези публикации са достатъчни като брой и като вид, за да изпълни дисертанта изискванията на Закона за развитието на академичния състав и Правилника за неговото прилагане. В тези четири публикации също могат да се търсят приноси на дисертанта. Може да се обобщи, че тези приноси са както от теоретично, така и от приложно естествто и повтарят приносите в дисертационния труд. Два от докладите Сливанията и поглъщанията в банковия сектор: теоретични подходи и методологични аспекти в контекста на българската практика и Теоретични аспекти на сливанията и поглъщанията в банковия сектор: общи подходи и методологични аспекти на примера на синергичната 4
теория имат изразено теоретичен характер и анализите, представени в тях подпомагат теоретичното изясняване на разглежданите от дисертанта въпроси. В студията Механизми на регулиране и контрол на банковите сливания и поглъщания, както и в доклада на английски език Mergers and acquisitions in the banking sector - a regional aspect of the example of Bulgaria дисертантът разглежда някои практически аспекти на анализираните от него явления, 5. Характеристика на автореферата Представеният за рецензиране автореферат представлява много добро стегнато и същевременно изчерпателно представяне на дисертационния труд и друга важна информация във връзка с работата на дисертанта, каквато е тази за приносите му и за научните му публикации. Той напълно отговаря на изискванията за изготвянето на подобен тип разработка. Авторефератът би могъл сам по себе си да бъде от полза за студенти и дисертанти, интересуващи се от разгледаната в него проблематика и би могъл да се публикува като отделна самостоятелна студия. 6. Критични бележки и въпроси Нямам съществени критични бележки към дисертанта и неговата работа. Дисертационният труд представлява едно цялостно и завършено изследване по изключително актуален и значим въпрос за всички икономически системи. Бих препоръчала въведението да бъде по-стегнато като се обособи в рамките на 5-6 страници. Добре би било тезата на дисертационния труд да се изведе експлцитно в него, тъй като в момента тя е ясна, но е имплицитно зададена. Горещо препоръчвам на дисертанта да публикува труда си като книга, тъй като по този начин резултатите от изследването му ще могат да получат по-голяма гласност. Имам следните въпроси: 1. До кой момент сливанията на банки са полезни за една икономика и от кой момент нататък те водят до занижаване на конкуренцията на пазара? 2. Много ли са според Вас банките в България и ако да, какъв е оптималният им брой? 7. Лични впечатления Не познавам дисертанта лично и впечатленията ми от него са единствено от автобиографията му, от дисертационния му труд и научните му публикации. Изхождайки от тях обаче, става ясно, че той е един изключително организиран, 5
способен и амбициозен млад човек, който трябва да продължи да се развива в бъдеще. 8. ЗАКЛЮЧЕНИЕ С убеденост смятам, че представеният за рецензиране дисертационен труд на тема Контрол върху сливанията и конкурентната среда в банковия сектор притежава необходимите качества да бъде оценен положително за присъждане на РУМЕН РУМЕНОВ АНГЕЛОВ на образователната и научната степен Доктор. 04.06.2019 г. Рецензент: (п) (проф. д-р Виржиния Желязкова) 6